【民生电什么形态的股票容易大涨新】伊戈尔：变压器核心标的，持续重点推荐！

#投资逻辑1、从电感切入逆变器客户，客户粘性较高，成功打开光伏升压变市场，持续高增；2、凭借多年产品海外销售经验，组建直销渠道，投资墨西哥工厂，海外直销成为未来增长点之一；3、公司基本上每2-3年会有一个新大类产品出现，照明→LED电源→逆变器电感→光伏升压变等，现阶段配电、箱变等产品放量也值得期待。#业绩表现 24H1收入20.53亿(yoy+30.44%)，净利1.76亿(yoy+95.38%)。24Q2收入12.79亿(yoy+36.86%)，创单季度新高，净利1.18亿（yoy+65.63%）。全年有望延续高增趋势。#盈利能力 公司24H1毛利率/净利率分别24.56%/8.85%，同比+5.11pcts/3.11pcts。其中能源产品毛利率24%（同比+6.2pcts），主要是：1）数字化工厂赋能，降本增效；2）收入扩大，规模化优势凸显；3）产品结构影响，低毛利电感占比下降。#维持重点推荐 公司升压变、配电产能有序布局释放，预计24/25年业绩4/5.5e，当前估值18/14x。 作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。