【招商电新】宁德时代2024年一季度业绩指标简评公司公告：2024年Q1公司实现营收、归母、扣非净利润分别797.7亿元、105亿元、92.5亿元，分别同比下滑10.4%、增长7%、增长18.5%。Q1盈利能力超预期，印钞机属性开始凸显，公司Q4归母、扣非利润分别约105、92.5亿元，分别环比下滑19%、29%。【盈利能力再超预期】公司24Q1毛利率约26.4%，同/环比分别增加5.1、0.8个百分点，超预期，公司的成本控制以及原材料价格的传导能力逐步显现，在售价环比下滑的情况下，我们估算单位扣非盈利仍保持0.1元/wh以上，超预期。【固定资产】2024Q1末公司固定资产约1145亿元，环比首次出现下滑，在建工程约262.2亿元，同比下滑18.9%。公司资本开支开始放缓，前几年公司较为严苛的折旧政策使得未来折旧包袱会明显降低，固定资产出现下滑将是一标志性因素。预计未来1-2年将有上百GWH的产能实现完全折旧，公司的印钞机属性将逐步凸显。【费用率】2024Q1公司四费率合计约13%，同/环比分别增加2.9、4个百分点，费用率有一定增长，会计处理上仍较为审慎。【现金流】2024Q1年公司经营性现金流量净额约283.58亿元，同比增长35%，公司现金流过于优秀。【其他指标】2024Q1公司其他收益约32亿元，环比增长70%。 作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。