慧选牛牛2024-5-245月24日慧选牛牛讯，士兰微(600460)举办交流会议，会议要点1、公司概况与市场地位∙公司是国内主要的设计与制造一体化的综合性半导体企业之一，整体营收规模居国内半导体行业前列。2、经营情况与业绩∙2023年公司营业收入为93.4亿元，同比增长12.77%。归属于母公司股东的净利润为负的3579万元，同比减少103.4%。∙2023年公司规模净利润出现负数，主要原因是非流动金融资产中的御能科技、安陆股器科技股票价格持续下跌，导致公允价值变动产生的税后净收益为负的4.52亿元。∙2024年第一季度，公司实现营业总收入24.65亿元，同比增长19.3%。归属于母公司股东的净利润为负的1528万元，同比减少107.15%。3、产品与市场发展∙公司产品结构调整加快，重点瞄准汽车和新能源产业快速发展的契机。∙公司在模拟电路、功率器件、功模模块、MEMS传感器、碳化硅MOSFET等新产品上持续加大研发投入。∙公司集成电路、分离器件和发光二极管产品营业收入均有所增长，其中集成电路增长14.88%，分离器件增长8.18%，发光二极管增长1.28%。4、投资与产能∙公司对四大名家完成增资，取得控制权，并将四大名家纳入合并报表范围。∙公司在12英寸产线建设上有所调整，目前整体产能接近5.5万片，预计三季度能够满产。5、分红政策∙鉴于2023年度公司出现亏损，不满足现金利润分配条件，公司决定不进行现金利润分配，也不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。6、未来发展规划∙公司将继续秉承诚信、忍耐、探索、热情的企业精神，全面贯彻新发展理念，积极培育新增生产力，推动企业高质量发展。∙公司将持续提升综合能力，发挥IDM模式的优势，聚焦高端客户和高门槛市场。Q∓AQ：公司12英寸产线的实际产出与设计产能存在差距的原因是什么？目前整体产能如何？预计何时能够达到满产？A：公司12英寸产线的设计产能为8万片每月，分两期实施。第一期投资50亿，产能规划为4万片每月，已于2021年年底基本完成。第二期投资20亿，预计增加2万片产能，总投资达到70亿，接近6万片产能，于2022年年底基本建成。由于市场变化，特别是消费电子市场的疲软，公司加快了产品结构的调整。目前，IGBT产能已建成2.5万片每月，但整体产能中可能包含一些相对低端的产能，公司正在进行调整。目前整体产能接近5.5万片，预计在2023年三季度左右能够达到满产。公司将根据市场情况继续扩展产能。Q：私人名家纳入合并报表后，对士兰微2023年营业收入和净利润的具体贡献是多少？A：私人名家是士兰微重要的参股企业，其产品主要是LED发光二极管芯片，通过士兰微母公司销售，因此其营业收入已经反映在公司报表中。私人名家于2023年11月完成合并，但由于合并报表需要抵扣重复计算部分，因此对营业收入没有影响。至于净利润，由于并购产生了投资收益，同时通过权益法计提了亏损，两者相抵后对上市公司的损益影响约为1.98亿元。Q：公司电子的产品主要分为哪几大类？各有什么特点和市场前景？A：公司电子的产品主要分为四大类：功率半导体、模拟电路、传感器和其他。功率半导体是公司的第一大类产品，涵盖硅基到化合物半导体，包括碳化硅和硅基氮化镓等。模拟电路是第二大类，早期主要针对中低端消费电子，但随着国内自主可控半导体产品需求的增加，特别是新能源汽车产业的发展，公司正在将资源转移到车规级和高可靠性产品上。传感器是第三大类，以惯性传感器为主，包括三轴加速度计和六轴惯性传感器，已广泛应用于手机和汽车领域，公司正在研发高精度惯性引导系统、汽车安全气囊系统和电动汽车主驱安全状况检测等产品。其他类别的产品也在持续开发中，以满足不同市场的需求。Q：公司在LED芯片业务方面的策略和未来规划是什么？A：公司在LED芯片业务方面的策略是不再追求大规模的产能扩张，而是专注于细分市场，提升产品性能，如亮度、可靠性等，以提高毛利空间。公司计划将LED芯片与汽车业务结合，利用设计和电路芯片的特长，推出技术复杂度高的产品，如汽车大灯等。此外，士兰微将优化杭州和厦门两地的生产制造资源，进行规模方案上的整并，以提升整体业务的盈利能力。目前，LED芯片业务的现金流已为正，预计在今年三季度到四季度，单月综合财务盈利将为正。Q：公司在功率半导体和模拟电路领域的进展如何？A：公司在功率半导体领域，尤其是在汽车级IGBT模块方面，虽然起步较晚，但通过2017年8英寸产线的建设和2018年初的研发投入，2019年推出了国内先进的汽车模块产品，得到了国内汽车厂家的认可。目前，士兰微与国内外多家汽车品牌和部件供应商建立了良好的联系，并在IGBT技术更新迭代上保持国内领先地位。在模拟电路领域，士兰微利用12英寸产线，重点研发满足汽车需求的高边驱动、低边驱动、隔离栅驱动等产品，已在技术平台上取得突破。Q：公司在碳化硅领域的发展规划和当前进展如何？A：公司在碳化硅领域有明确的发展规划，2020年二季度决定建设6英寸碳化硅中试线，并在2021年三季度开始运行。2021年底，公司决定在厦门建设月产1.2万片的6英寸碳化硅量产线，该产线已得到国家相关部门的确认。目前，碳化硅产品已经开始向国内外厂家推广，帮助降低成本并提升产品性能。士兰微计划今年碳化硅应用于汽车主驱组件的销售额达到10亿，且一季度销售已经开始爬坡，预计5月份销售额将超过5000万，6月份确保过亿，并将持续增长。此外，士兰微还在开发硅基氮化镓产品线，预计今年三季度末或四季度初通线，将进一步拓展公司在功率半导体领域的技术覆盖。Q：公司在模拟电路产品的研发和市场推广方面有何计划？A：公司在模拟电路产品的研发上，主要力量已转向满足汽车电路的需求，包括高边驱动、低边驱动、隔离栅驱动以及高抗干扰结构等。公司在这些公益平台上投入了大量研发资源，并已取得技术突破。未来一至两年内，士兰微将推出多款模拟电路产品，以支持汽车行业的需求，保持公司的持续成长。Q：关于士兰微碳化硅产品的产量、良率、毛利以及对公司利润的贡献情况如何？A：公司的碳化硅产品预计到6月份产量将超过一个亿。目前5毫米乘5毫米主区的产线良率大约在73%，并且近期有上升趋势。公司正在逐步转用国产的衬底片和外延片，预计良率还有提升空间。碳化硅产品今年将为公司创造利润，支撑公司利润的两个方面是总部的模块产品和名家产线。名家产线目前亏损较多，但碳化硅项目的推进将有助于改善现金流和经营活动，减少亏损。此外，碳化硅产线在名家实施，有助于改善LED产能过剩和价格下跌的问题，提升经营业绩。
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