一、市场解析宏观在本轮积极政策中，设备更新以旧换新政策加码尤其值得关注，本轮政策超预期，尤其在汽车、家电领域，中央财政负担比例提升、补贴比例提升。外部环境不确定的背景下，内循环需进一步发挥作用。本次将3000亿元左右的特别国债安排至扩内需领域，或印证了内需政策将进一步发力的猜想。扩内需政策有望成为下半年政策主线。广义政府开支也有望于会议后迎来扩张。企业盈利方面，综合来看整体上市公司业绩自2023年中期触底之后，基本呈现改善趋势，但受个别行业和个股的拖累，最近几个季度整体盈利修复仍有波折，剔除三家中报业绩亏损在50亿以上的个股，单二季度样本增速相比一季报仍有改善。综合工业企业盈利和业绩预告披露情况来看，预计大类行业中信息技术、资源品、医疗保健板块单二季度盈利有望实现不同程度改善，而金融地产、中游制造部分领域预计仍承压，公用事业板块盈利增速或将收窄。设备更新2024年7月25日， 发改委和财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 ， 就3000亿左右超长期特别国债在本轮设备更新与消费换新过程中的支持做详尽规划。 从政策体系看， 设备更新消费换新“1+N” 体系层次形成。本轮设备更新和消费换新加力支持政策重点提及方向： 机械、 汽车、 船舶、 家电、 电子。投放方向梳理： 3000亿左右资金包含三个部分：1） 1480亿超长期特别国债大规模设备更新专项资金用于“ 优化设备更新项目支持方式” 与“老旧船舶报废更新” ； 2） 1500亿超长期特别国债用于农机、 营运类柴油车、 个人消费者低排放标准车辆与老旧新能源车、 新能源公交车与动力电池、 家电以旧换新、 地方提升消费换新能力 6个领域； 3） 275亿中央财政资金用于废弃电器与电子产品回收。涉及的行业：机械：核心受益行业， 涉及多细分领域设备，通用∓专用设备受益。汽车：核心受益领域， 涉及乘用车、 商用车细分行业， 终端需求侧拉动。船舶：核心受益领域， 资金来源确定性高， 补贴力度大， 老旧船舶换新加速。家电：核心受益领域， 细分领域包括白电、 黑电、 厨电等， 拉动终端需求带动营收增长。电子：边缘受益领域,“ 以奖代补” 且资金支持范围有限。潍柴重机（000880）：1）公司控股股东为潍柴控股集团，实控人为山东重工集团，系国有控股上市公司。公司发电机组产品主要适用柴油、LNG、双燃料等燃料。2）公司一直密切关注并积极开拓LNG船用发动机市场，目前订单充足，已积极拓展并成功配套海上风电安装、运维船等相关市场。3）公司主要开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-12000马力的发动机、发电机组及动力集成系统，业务覆盖远洋、近海、内河等领域，船用发动机在内河和近海运输船、渔船市场处于领先地位。商业航天今年上半年火箭发射热度不减，我们预计下半年随着GW星座和G60星链将进入招投标和发射密集期，产业催化不断。据搜狐，上半年我国航天发射达到30次，涵盖各种任务类型，包括商业和国防。商业航天呈现出发展潜力大、市场规模广、增长速度快的特点，且在政策端、发射端等均具备坚实基础，具有良好广阔的发展机遇。发射端：据央视网，今年6月，国首个商业航天发射场——海南商业航天发射场按期完成建设，双工位具备发射能力。目前，发射场已完成设备设施安装调试，进入首发箭全系统合练阶段，全力备战今年第三季度首发任务。同时，运载火箭蓬勃发展，近年来“力箭”“朱雀”“快舟”“双曲线”“谷神星”等系列商业运载火箭连续发射成功，标志着我国在商业运载火箭技术方面取得了重大突破，均为卫星大批量发射做好准备。技术端：一箭多星、火箭回收等技术实现。据G60相关负责人在接受上海证券报采访时表示，今年尝试“一箭18星”之后，随着每年交付能力翻番，后续还将探索“一箭36星”、“一箭54星”，最终构成“千帆星座”。应用端：低轨卫星通信技术不仅在特种领有应用。在其他多个领域的应用或能带来新的产业增长。卫星通信+“一带一路”：新基建服务国家重大战略，海外市场有望成为企业新增长点。卫星通信+手机创新：技术融合赋能产品高端化。卫星通信+防灾减灾：高科技守护人民生命财产安全。卫星通信+自动驾驶：高精度天地一体化加速前沿技术成落地。卫星通信+物联网：提升行业数字化、智能化水平。近日ASTSpceMobile（太空移动）宣布，天基蜂窝宽带网络的基石，AST5000 ASIC芯片已经在台积电流片，这意味着不远的将来，手机不用做任何改动就可以在没有基站的任何地方，保持满格信号，畅通无阻地通话和上网冲浪了。AST将测试卫星BlueWlker 3发射至508至527公里的近地轨道上，该卫星拥有一个面积达64平方米的相控阵天线，是世界上最大的卫星天线。通过足够大的面积，它可以更精确地发送和接收信号，覆盖更广阔的地面区域，同时提供足够的信号强度以直接与标准手机通信。在测试取得成功之后，AST就开始全力冲刺，建造第一批5颗BlueBird Block 1卫星，可以达到120Mbps的峰值数据速率，即将在近期发射升空，开启世界上第一个手机直连卫星的5G网络，并将在今年晚些时候开始发射20颗BlueBird Block 2相控阵天线是其中的关键，天线是卫星通信系统的核心部分，是决定信号传输质量的关键因素。使用大型天线可以提高信号接收和发射的增益，从而提高通信质量。而相控阵天线无需转动，就可以让无线电波束指向不同的方向的天线，它允许高效、快速地调整信号覆盖方向，适应动态的通信需求，特别适合在卫星通信和雷达上使用。随着相控阵产品更加轻量化、成本进一步降低，其将在卫星、无人机、地面通信乃至无人驾驶等军民用领域迸发出巨大价值。相控阵雷达相关公司：臻镭科技、铖昌科技、国博电子等。机器人特斯拉预计第一代Optimus的生产将在明年初开始，主要供内部使用，预计在2026年大幅提高生产，并为外部客户提供第二代Optimus机器人。Serve Robotics发布公告，公司股东英伟达在今年4月22日将公司的可转债，以2.42美元的价格，转换成公司105万股的普通股。经过这次的增资后，英伟达持有Serve Robotics的股权比例正好升至10%，触发美国证券法的举牌机制。Serve Robotics是2021年从优步（Uber）分拆出来的机器人公司，主营业务是给优步外卖平台提供“最后一公里”送餐的机器人，公司披露，计划在2025年实现在洛杉矶、圣迭戈、达拉斯和温哥华部署2000台送货机器人。相关公司：高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、丰立智能、鸣志电器、安培龙；丝杠量产与降本：鼎智科技、北特科技、贝斯特、五洲新春、浙海德曼、思进智能。半导体设备光刻机国产替代势在必行，半导体设备进口额维持高增速。近日根据彭博，美国提出将对ASML、东京电子等盟国半导体设备大厂实施“长臂管辖”（即实施“外国直接产品规则”，即使是在美国境外生产的特定物项，如果开发或制造直接利用了哪怕是最少量的美国特定受管控的软件或技术，都将受美国出口管制），以迫使其配合美国对华半导体进一步限制的要求。光刻机作为半导体产业的“心脏”，我国光刻机国产替代势在必行。根据海关总署，24M1~M6国内半导体设备进口总额152.91亿美元，同比增长66%。其中薄膜沉积设备进口额38.60亿美元，同比+53%；刻蚀设备进口额25.17亿美元，同比+52%；离子注入机进口额9.76亿美元，同比+86%，检测量测设备进口额3.47亿美元，同比下降22%。设备进口额快速增长，配套的自供半导体设备额、设备国产化率有望迅速爬升。根据芯谋研究，23年中国半导体设备销售额342亿美元，其中自供半导体设备额约40亿美元，国产化率达11.7%，24年国产化率有望进一步提升，看好国产头部设备公司、零部件公司今年业绩确定性。另一方面，大基金三期注册资本高达3440亿元，规模远超前两期基金，国家对半导体产业链相当重视，尤其是先进制程相关的卡脖子环节，包括光刻机等先进半导体设备、光刻胶等先进材料，大基金三期对于国内半导体产业发展具有重要推动作用。半导体是“科特估”、新质生产力的重要方向，后续有望继续展现机会。相关公司：北方华创、芯源微、中微公司、拓荆科技、中科飞测、富创精密、正帆科技等。二、技术和情绪分析技术上，上证指数继续下探，但2870一线仍有支撑体现。全A等权收高，目前触及太极慢线压力，根据压力换档原理，后续还有上行动能，下一档位是太极线附近。科创50，今天有止跌迹象，在成长风格逐渐回归的态势下，科创50的修复弹性也相对更高。市场情绪面，市场广度继续走高，短期或将上穿零轴，符合上周的预期：本周赚钱效应在进一步回升。广度量能处于中档附近，主动需求尚可，接下来需要市场进一步放量来提升主动需求。60日占比上行，鉴于低档以下运行时间较为充分，后续上穿下限的可能性较大，也就是说个股中期结构还会进一步向好。小盘风格相对强度进一步走高，在红利大盘补跌的态势下，个股赚钱效应明显好转，这个态势还将在近期延续。 不作为证券推荐或投资建议